Nació en el Reino Unido y se crió en Australia, donde debutó como actriz. A la crítica le encantó su trabajo en Flirting, donde John Duigan le hizo compartir cartel con Nicole Kidman. A continuación participó en la serie de la ABC Bridges of Christ y en el largometraje Gross Misconduct, junto a Jimmy Smits.

Después, Duigan le dio un papel en uno de sus films más provocadores, Wide Sargasso Sea. Otros títulos autralianos en la filmografía de la actriz son For Love Alone y The Custodian. Hace algún tiempo, Watts se afincó en Hollywood, interviniendo en producciones como Matinée, Tankgirl o Dangerous Beauty.