Recibió un extenso reconocimiento por sus logros como novelista y guionista. Nacido en la ciudad de Nueva York, se le identifica con el duro y áspero drama urbano que conlleva un fuerte impulso moral. Natural del Bronx, se licenció en la Universidad de Cornell y obtuvo un Master de la de Columbia.

Sus novelas incluyen The Wanderers (Las Pandillas del Bronx), Stony, Sangre Caliente y Clockers (las tres llevadas al cine); Ladies' Man; The Breaks; y Freedomland. Sus cuentos de ficción, artículos y ensayos se han publicado en la revista dominical del The New York Times, The New York Times Book Review, Esquire, The Village Voice, Playboy, Rolling Stone, Antaeus y The New Yorker.

Su guión de El Color del Dinero le valió una nominación al Oscar. Otros de sus guiones incluyen Melodía de Seducción, el segmento Lecciones de Vida de Historia de Nueva York, La Noche y la Ciudad, Shaft, La Chica del Gángster (de la que fue también productor ejecutivo), Clockers (que también coprodujo), El Sabor de la Muerte (que también coprodujo) y Rescate.

Price ha recibido un gran número de premios durante su carrera, incluidos el premio Playboy de ensayo, el Gotham de guiones para películas independientes, y el premio de Literatura de la Academia Americana de las Artes y las Letras.